加拿大主要银行监管机构于周五发布了一项重要且出乎市场预期的政策调整，下调了加国六大银行必须持有的资本缓冲要求，并明确表示希望这些资金能够更积极地投入更广泛的实体经济。
加拿大金融机构监管局（OSFI）宣布，将“国内稳定缓冲”（Domestic Stability Buffer，简称DSB）从总风险加权资产的3.5%下调至3.0%，并即日起生效。
同时，监管机构还将该缓冲的可能区间从原先的0%–4%收窄至0%–3%。这是自2023年6月以来，该缓冲机制首次调整。
OSFI估算，在新的要求下，加拿大银行体系目前超出最低资本要求的缓冲规模约为740亿加元，相当于约6730亿加元的新增风险加权资产空间。换句话说，加拿大最大的银行如今在向企业、消费者以及基础设施项目提供信贷方面，拥有更大的空间。
“通过下调国内稳定缓冲（DSB）的水平以及其区间上限，OSFI将使银行业能够动用其超额资本，以支持加拿大经济在新机遇下的调整与发展，”金融机构监管局局长Peter Routledge表示。他指出，这些决定符合OSFI一贯基于风险、并具有前瞻性的资本缓冲管理方式，适用于加拿大系统性重要银行。
加国内稳定缓冲适用于加拿大六家国内系统性重要银行，包括：加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）、道明银行（TD Bank）、蒙特利尔银行（BMO）、丰业银行（Scotiabank）、加拿大帝国商业银行（CIBC）以及加拿大国家银行（National Bank of Canada）。
36一个兼具政策与监管审慎意味的时刻
此次调整的时机并非偶然。就在加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）政府寻求吸引私人资本进入国防、基础设施以及人工智能等领域之际，这些行业已被渥太华视为加拿大在全球贸易关系（尤其是与美国关系）变化背景下进行经济再定位的关键支柱。
OSFI局长Peter Routledge也从这一角度解释此举。他将当前阶段描述为一个关键的“转折时刻”（hinge moment），经济需要随之调整。
“如果我们判断失误，如果资本缓冲过于保守，反而可能削弱这种调整，而这从长期来看，对审慎体系健康的威胁，可能比释放部分缓冲更大，”他在政策宣布后的媒体采访中表示。
不过，并非所有市场参与者都预料到了这一变化。
TD Cowen分析师Mario Mendonca在致客户的报告中表示，这一决定令市场意外，因为OSFI此前的沟通更倾向于在经济风险上升时才考虑下调缓冲，而不是将其作为一种前瞻性的资本释放工具。
他同时认为，此次时点可能具有一定战略考量，并指出该举措“看起来是在美墨加协定（USMCA）相关谈判前，对银行体系进行的一次强化准备”。
他写道：“我们认为银行具备放贷能力，也愿意放贷。真正的问题在于，市场中到底存在多少被压抑的贷款需求。”
对房贷市场意味着什么？
对于房贷申请人来说，这项政策调整的影响可能相当重要，不过短期内未必会立刻体现出来。
银行拥有更大的资本运用空间，并不意味着房贷利率会马上下降，也不代表贷款审批标准会立即放宽。但它确实移除了一项长期存在的结构性限制——过去银行在解释为何对新增贷款保持谨慎时，经常提到资本占用和监管要求的问题。
而此次调整发生的时间点，正值加拿大无保险房贷（Uninsured Mortgage）市场加速扩张之际。
据《Canadian Mortgage Professional》本周报道，2026年4月，无保险住宅按揭发放金额同比大增40.9%，达到544亿加元。如今，无保险贷款已占全部新增住宅按揭发放金额的83%以上。
这意味着，拥有较高首付款或较多房屋净值（equity）的传统借款人，目前仍然相当活跃。而6月18日的监管调整，可能进一步为这一市场板块提供支持。
不过，对于首次置业者以及入门级买家来说，情况则没有那么乐观。
数据显示，2026年5月，加拿大13个主要房地产市场的住房负担能力全面恶化。随着固定利率和房价同步上升，购房者所需达到的最低收入门槛也持续提高。
换句话说，即使银行体系拥有更多可用于放贷的资本，也无法单独解决住房可负担性的问题。对于许多首次购房者而言，真正的挑战仍然是房价和收入之间不断扩大的差距。
资本缓冲虽下调，但银行资本水平仍然充裕
加拿大六大银行目前的财务状况依然稳健。
数据显示，这些银行的普通股一级资本充足率（Common Equity Tier 1，简称CET1）平均达到13.5%，远高于OSFI最新设定的11.0%监管要求。
OSFI强调，正因为加拿大银行体系目前资本状况良好、抗风险能力较强，才有条件在当前阶段释放部分资本缓冲，而不是因为银行体系出现压力或风险上升。
事实上，监管机构希望向市场传递的信息恰恰相反——此次下调并非救助措施，而是在银行整体状况健康的背景下，为经济释放更多信贷能力。
国内稳定缓冲（DSB）通常每年评估两次，分别在6月和12月进行。不过，如果市场环境发生重大变化，OSFI也可以随时调整这一要求。
值得注意的是，自DSB制度推出以来，OSFI仅下调过两次缓冲水平。
上一次是在2020年3月13日，新冠疫情爆发初期，监管机构将DSB从2.25%下调至1%，以帮助银行释放资金支持经济。
而本周的调整，则是该机制设立以来第二次下调，也是疫情之后的首次下调。
至于加拿大各大银行最终会将这部分新增资本空间投向哪里，目前仍有待观察。
这些资金可能被用于扩大住宅按揭贷款、增加商业贷款投放，也可能通过股票回购（Share Buybacks）等方式回馈股东。
TD Cowen分析师Mario Mendonca认为，未来银行股票回购活动的变化将成为一个重要观察指标。
他指出：“股票回购规模的变化，将反映银行究竟打算如何配置这部分新增资本。”
换句话说，OSFI已经为银行体系释放了更多资金运用空间，但这些资金最终是流向房地产市场、企业投资，还是股东回报，目前仍是市场最关注的问题之一。
内容来源：https://www.mpamag.com/ca/news/general/canadas-banking-regulator-makes-surprise-bid-to-unleash-billions-for-lending/579629
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